携程发布一季度财报，Q2预期大幅放缓

携程在2026年第一季度发布的业绩公告中，透露出对下一个季度业绩的预判偏向保守。预测二季度净营业收入增幅将在3%到8%之间，这比一季度17%的增长率明显放缓了。公司给出的这一收入指引，是经过对不同因素仔细分析后得出的结论。携程的海外业务比重不断增加，而全球地缘政治局势、能源价格波动、航空运力变化及国际航线调整等外部条件，正加速地影响到公司的业绩表现。这表明，作为一个日益国际化的在线旅游代理（OTA）平台，携程在享受全球化发展机遇的同时，也需直面全球旅游市场的波动风险。着眼于长期发展，国内旅游和入境游的潜在需求基础依然稳固。携程集团联合创始人、董事局主席梁建章曾表示：“我们正积极开发入境游的全部潜力，希望它成为推动地区经济发展的重要动力。”

一季度的业绩表现出色，财报数据反映，2026年第一季度，携程实现净营业收入162亿元人民币，同比提升17%，这主要是因为旅行需求的持续旺盛。在各个业务板块中，住宿预订业务在一季度的营业收入为65亿元人民币，同比增长17%。交通票务业务实现收入61亿元，增长12%。旅游度假业务收入为11亿元，增长19%。商旅管理业务收入6.9亿元，增幅为20%。2026年第一季度，携程归母净利润为25亿元人民币，与2025年同期的43亿元相比显著减少。归母净利润下滑的主要原因包括投资及债券损益账面价值的变动，以及国际业务的进一步投入。此外，携程也需要逐步吸收成本费用增长对利润造成的影响。

2026年一季度，携程的非公认会计准则净利润为39亿元人民币，上年同期为42亿元，略有下降。成本费用的上升是影响利润的重要因素。携程2026年第一季度的营业成本为33亿元，同比增幅达23%；销售及营销费用为37亿元，同比增加25%。营业成本和销售费用的增长速度略高于营收增长速度。

展望第二季度，携程预计净收入同比增速将大幅放缓至3%至8%的区间，扣除疫情期间的影响，这将是有史以来单季度最低的增长率。公司的这一业绩预估主要基于两方面因素：首先，能源价格上行以及近期地缘政治紧张状况推高了机票价格，导致航空公司运力受限，部分长途国际航线甚至出现中断，共同作用致使航空出行需求减弱，预订模式也随之变化。其次，公司业绩指引已包含因优化运营流程而产生的短期负面影响，目的是为了适应最新的行业标准与合规要求。近年来，携程已从单纯的“中国旅游平台”转型为更广泛参与全球旅行市场的参与者。对于国际化程度日益提升的OTA平台，地缘冲突、航空燃油价格、国际航线调整、签证政策及汇率变动等因素，都将通过机票价格、航空公司运力、出行意愿和预订节奏的变化，传导至平台交易及收入层面。自2026年中东冲突爆发以来，这一传导链变得更加明显，全球在线旅游平台都感受到压力：宏观冲突导致油价上涨，油价上涨带动机票价格上涨，机票价格上涨抑制了旅游需求，进而导致客流减少，最终传导至OTA平台业绩上形成压力。Booking、Expedia等海外OTA巨头也对2026年第二季度的业绩预期持谨慎态度，显示出这一传导链已在全球范围内展开影响。根据公开信息，Booking给出的2026年第二季度收入增速指引是4%至6%，公司表示，业绩展望已考虑了中东入境、出境以及区域内航线旅行需求的持续波动，以及主要交通走廊（比如连接欧洲与亚洲的走廊）持续遭受的干扰。Expedia同样因为中东动荡、墨西哥旅行需求下降等原因，对2026年第二季度和全年业绩提供了较为保守的预期。

虽然短期内业绩出现波动，但从长远角度观察，行业需求侧的基础依然稳固。依据商务部网站公布的数据，2026年第一季度，