财联社7月8日讯（编辑 赵昊）两个月不到，英伟达市值缩水了大概1万亿美元，这支股票的估值（未来12个月预期市盈率）也跌到了AI热潮起来后的最低点。
英伟达的GPU目前还是AI数据中心市场的主力，但从5月14日创下历史峰值后，股价累计跌了16%。投资者正在重新分配他们AI投资的钱，资金正从英伟达流向别的半导体公司，特别是存储芯片行业。
汇编的数据显示，这次的抛售让这只曾经华尔街宠儿的股票，目前未来12个月预期市盈率来到18倍，是2019年初以来的最低纪录。
更能看出估值低的是，现在英伟达的远期市盈率甚至低于标普500指数的20多倍和纳斯达克100指数的近23倍。
华尔街分析师近几个月一直在调高英伟达未来几个季度的盈利预期，但英伟达的股价却在下跌，这说明它的估值下降并不是因为公司基本面出了问题。
这次股价的调整更多是因为AI热潮正在往其他领域扩散，比如美光科技这些存储器芯片公司。同时，英伟达的竞争对手AMD和英特尔股价今年都已经翻倍，甚至翻了两番。
Fulton Breakefield Broenniman研究主管Michael Bailey说：“市场的关注点变了。以前大家对美光这样的公司预期很低，现在反而成了市场关注的焦点。”
数据显示，英伟达预计还会是标普500指数成分股里收入增长最快的公司之一，尽管它的估值却低于指数里大约一半的公司，甚至比糖果制造商好时和公用事业公司Dominion Energy还要低。
Huntington Bank股票研究主管Randy Hare认为，考虑到英伟达收入增长和盈利能力的稳定性，现在它的实际股价是低估的，“股价最终会跟盈利表现走。英伟达一直是个稳定增长的公司。”他预测未来几个月股价会重新上涨。
自2022年底到2025年，英伟达股价因GPU需求猛增累计涨了超过1100%，但今年涨势明显慢下来。自2026年以来，股价仅上涨了5.6%，远远落后于标普500指数9.6%的涨幅和纳斯达克100指数16%的涨幅。
相比之下，费城半导体指数今年猛增74%，有望创下2003年以来最佳的年度表现。美光因为高带宽存储器（HBM）芯片价格大涨，今年累计上涨了229%，继2025年涨了239%后再次成为指数的领头羊。
反观英伟达，它是费城半导体指数30只成分股里表现最差的之一。它曾是2024年表现第二好的成分股，去年还在中游位置。数据显示，上个月英伟达股价和该指数的相关性降到2014年以来最低，显示市场走势正在分离。
Accuvest Global Advisors首席投资官Eric Clark说：“英伟达涨得太快太猛，曾经是个极受欢迎的交易。然后市场开始找新的投资机会，因此投资者卖掉了英伟达，好给别的交易腾出空间。”
来自AMD、英特尔，以及谷歌和亚马逊这些大型客户自研AI芯片的竞争，仍然是压制英伟达股价的重要因素。不过英伟达市场份额几乎没有变化，因为新建AI数据中心对GPU的需求还是很大。
数据显示，到2025年底，英伟达在服务器GPU市场占有97%的份额，比2024年底的95%还要高。这也是华尔街依然看好英伟达盈利增长的重要原因。
在82位分析英伟达的专家中，只有3位是“持有”评级，仅1位建议“卖出”。分析师平均目标价为302美元，意味着未来12个月股价仍会上涨超过50%，是七巨头里最高的。
Fulton的Bailey认为，英伟达过去多次成功度过了估值压缩期，这也是投资者现在仍需有信心的原因。
“这段时间确实很难熬，但类似情况以前也见过，我们见过估值快速下降，也见过随后快速反弹。多头现在只能耐心等。”