7月8日，港股互联网板块展现出强劲的反弹态势。知名私募机构希瓦资产创始人梁宏对此极为振奋，他频频在社交媒体上发声，表达对港股互联网巨头的坚定看好。但即便如此，从市场数据来看，二季度以来，港股主题ETF持续遭遇赎回潮，部分ETF的规模较2025年底缩减了一半以上。
梁宏在7月7日的一次发言中表示："港股市场真是守得云开见月明啊，这波我必须站老登。"仅仅一天后，恒生科技指数上涨了4.97%，阿里巴巴股价一度超过12%，腾讯也上涨将近4%。梁宏再次强调："互联网巨头必须重拾雄风，你们的价值在AI时代将会迎来新的爆发期。"
梁宏阐述了他的投资理念："我不会仅仅因为股价便宜就买入，关键是要看好AI的发展前景。只有那些在AI领域有显著表现，同时股价又相对较低的公司，才值得我重仓配置。"而他所指的两家公司，正是阿里巴巴和腾讯。
网络上有人质疑梁宏过去对互联网板块的批评。对此，梁宏解释道："我经常清理自己的帖子，雪球上发的大部分内容我都给删掉了。现在AI时代，发展速度极快，各种变化层出不穷。我们需要密切关注这些动态，可能某个项目短期内没有成功，但转瞬间就会取得突破，比如从独立短视频转向集成短视频，或者从单一模型扩展到集成智能体，再到构建B端生态。这些转变可能就在短短几个月之间。我的例子只是想说，在AI时代，我们必须保持不断学习，及时调整投资策略，而不是固守陈旧观念。"
资金流向显示，港股科技板块自2025年10月起进入调整期，直到最近才逐渐恢复增长。以阿里巴巴为例，2025年10月初的股价曾一度腰斩，但自6月29日起，股价反弹超过20%。
资金动向方面，今年一季度，随着港股科技板块的初步调整，大量资金通过ETF形式加仓。然而，随着调整的持续，投资者开始失去耐心，二季度以来资金大幅撤离。据Choice平台的数据，今年一季度，港股科技主题ETF合计净流入804.67亿元。但二季度以来，截至7月7日，这些ETF净流出838.88亿元，其中6月份的净流出额达到了543.6亿元。
具体到各只ETF，6月以来，港股通互联网ETF富国净流出117.16亿元，港股通科技30ETF工银净流出81.79亿元，恒生科技ETF华泰柏瑞、恒生科技ETF华夏、港股互联网ETF华宝等也均有超过30亿元的净流出。与2025年底相比，多只ETF的规模已经缩小了一半。以截至7月7日的数据为例，港股通互联网ETF富国的规模从去年的794.79亿元降至329.4亿元，港股通科技30ETF工银的规模也从348.18亿元降至163.54亿元。
面对港股互联网板块的反弹，南方基金基金经理王鑫指出，当前反弹的核心逻辑在于"超跌修复+产业催化+资金回流"的三重推动，而非单纯的情绪波动。从估值角度看，即使经过近一周的上涨，港股互联网板块的估值仍处于历史低位，距离合理的价值中枢还有相当一段距离。在节奏上，短期连续上涨后可能会有技术性调整，但从中期来看，板块有望持续修复。关键的关注点有三个：一是南向资金能否实现持续流入而非短暂脉冲；二是AI产业的催化能否有效落地，特别是大模型的迭代和应用场景的拓展；三是7月美联储FOMC会议的信号对海外流动性预期的具体影响。如果这些因素能够形成正向合力，板块有望从超跌修复转向由基本面驱动的长期趋势。
华夏基金分析认为，港股互联网板块正处于估值底部、基本面改善、催化逐步释放的关键时期。短期内美元汇率波动和外资流动可能会带来一些震荡，但下跌空间已经十分有限。随着AI商业化的逐步实现，板块有望迎来底部反弹。从长远来看，AI技术将重构企业的盈利模式，推动估值体系的升级，为成长提供更多可能性。
汇丰晋信基金基金经理许廷全认为，当前港股正处于震荡复苏阶段，下行风险不高，且估值处于历史低位。随着企业盈利的逐步改善，上行空间将更加广阔。从互联网巨头公布的财报数据来看，在提升效率、控制成本以及减少补贴的背景下，盈利状况有望得到改善。
赵明超执笔