2008式危机警报拉响？经济学家警告：美国股市正在酝酿“终极阶段”

FX168财经报社(亚太)讯 宏观策略师亨里克·泽伯格(Henrik Zeberg)提出警示，美国股市可能正步入所谓的"终极阶段"。他注意到，风险资产近期经历的强势周期末上涨，实则在掩盖经济基本面持续恶化的现实。

(截图来源：Finbold)

泽伯格是在研究6月美国就业报告后，于7月5日在社交平台X发出的感慨。他强调，当前经济与金融市场正显现出明显背离。官方非农就业数据显示岗位仅录得温和增长，但家庭调查却揭示当月美国全职就业岗位锐减超过50万个，显示劳动力市场真实情况确在走下坡路。

泽伯格剖析道，即便经济放缓的征兆日益突显，投资者依然在推高股市，这已具备典型的牛市终结期特征。他对长期看空市场持坚持态度，但暗示本轮上涨不会立刻终止。相反，充裕流动性加上投资者乐观情绪，或让市场继续攀升，并酝酿资产价格的最后狂飙。

(截图来源：X)

"爆发式顶部"正悄然临近

泽伯格指出，当前市场状况完全符合周期末常见的"爆发式顶部"特征——经济状况持续下滑，而资产估值反而不跌反升。他的整体市场模型估算，标普500指数或许会继续飙升至6800点至8200点区间，然后才会迎来重大转折。标普500指数当前徘徊在7500点附近，泽伯格认为见顶前市场仍有上涨空间。

泽伯格表示，多项经济数据证实，当前市场上涨暗藏巨大脆弱性。他列举的主要风险因素包括：私营部门招聘增速放缓；消费者贷款违约比例增加；劳动力参与率持续下滑；家庭调查显示全职就业岗位急剧减少。这些证据显示，美国经济实质上已步入下行通道，即便股价依然处历史高位。

泽伯格推测，美联储的支持政策或许能推迟股市下跌，但若经济持续恶化，最终也难逃下滑结局。除了股市外，他早前曾警示一旦市场情绪逆转，加密货币及其他风险资产将面临剧烈调整。从长远看，他预见随着先行指标和滞后指标同步恶化，美国经济衰退风险将在2026年末前显著攀升。早前他曾警告，若金融环境收紧引发普遍信贷收缩，未来经济下行程度可能超过2008年金融危机。

来源：FX168全球投资