6月30日，深圳，优必选年度全球发布会现场举行。
灯光渐渐暗去，台面上显现出一个身影。身高1米75，身穿浅灰色短袖T恤，硅胶皮肤在追光灯映照下透着柔和哑光质感。它抬起右手，朝观众席挥手示意。手指关节的弯曲弧度，几乎和人类手部动作分毫不差。台下有人下意识也举起了手，随后才恍然意识到——这是优必选新近推出的U1 Pro仿生人形机器人。
优必选宣布数据，U1系列全渠道订单累计达13361台。2025年全年时间里，该公司面向工业场景的全尺寸人形机器人，总共交付了1079台。这意味着，一款面向消费市场的产品单月获得的订单量，达到了去年B端业务全年销量的12倍。
资本市场给出反应。发布会当日，优必选股价一度上涨超过18%，市值重新回到500亿港元关口。而在四个月前，该股价刚刚跌破发行价水平。从1079台增长到13361台，当其他厂商还在让机器人跑马拉松吸引眼球时，优必选似乎找到了一条属于自己的发展路径。
Part.
01
打造“春晚时刻”
一场发布会，让优必选得以从“配角”转变为舞台焦点。
尽管作为“人形机器人第一股”，并且是率先登上春晚舞台的机器人企业，但比起宇树、智元等以此闻名的公司，优必选总是容易沦为被比对的参照物。2025年，优必选的人形机器人创造了8.21亿元收入，同比增长2203.7%，增长速度惊人。然而在营收构成中，人形机器人所占比重仅为41.1%。
1079台的销量，放在2025年全球人形机器人约1.3万台的总出货量背景中衡量，占比大约7%。这个比例远远落后于智元的39%，以及宇树的32%。这一年，优必选的商业应用场景主要聚焦于工业端。其Walker S系列工业人形机器人已大量部署在汽车制造、智慧物流、3C电子制造、半导体制造以及航空制造等领域，从事搬运、分拣、质检这三大核心岗位工作。
这个赛道是全球具身智能领域重点发展的方向，优必选的市场份额数据反映出它在此领域的竞争者位置。
今年2月下旬以来，伴随宇树等竞争对手公布资本市场消息，优必选股价从140港元以上的高位开始回落，一度触及85.4港元，再次跌破了发行价水平。
市场层面的担忧集中在三个方面。
产能与订单执行问题。创始人周剑曾定下目标：“计划在2025年完成超过1万台机器人的交付。”但过去一年的实际交付量仅为1079台。这意味着要在一年内实现产能提升10倍的跨越，挑战相当艰巨。
同时，1079台人形机器人贡献了8.21亿元收入，平均售价约76万元/台。相比之下，宇树最贵的高性能科研型人形机器人Unitree H1售价为65万元。未来若发生价格竞争，优必选显然不占优势。
竞争格局正在快速变化。当前市场格局下，优必选与智元、宇树之间的差距明显。宇树、云深处、乐聚都已经提交招股说明书，智元也在谋求曲线上市途径，优必选面临的竞争压力持续增大。
除却产能、订单、竞争态势问题，财务健康状况也存疑。2025年净亏损7.9亿元，自2022年至2025年，优必选累计亏损超过42亿元。经营活动现金流持续为负，2025年流出7.8亿元，过去五年累计净流出38.9亿元。
自上市以来，优必选实施了六次配股融资，且每次融资额度逐步提升，加上IPO阶段，累计募集资金达85亿港元，主要用于日常运营支出以及偿还金融机构的信用贷款。从这些融资活动可见，优必选经营层面承受巨大压力。
这场发布会，或许是一个新的开始。优必选试图借此打造属于自己的“春晚时刻”。
6月30日当天，优必选发布了面向未来的“人机共生”战略，正式推出全尺寸超仿生人形机器人U1系列——包含半身版U1 Lite（售价11.98万元）、高配全身版U1 Pro（售价16.98万元），以及高动态全身版U1 Ultra（男版售价99万元、女版88万元）三款产品型号。
这显然是面向消费市场的新产品，并且与以往宇树G1、H2等机器人有所不同，是极尽可能模拟人类形态的产品。
U1系列具备88个自由度设计，采用了独创的双支点仿生颈椎构造，能够覆盖人类90%的基础动作能力。