刘强东再度豪掷7.5亿港元。
7月6日，远东发展（00035.HK）发布公告，披露刘强东主导的京东全资投资平台近期斥资7.5亿港元买入香港油麻地海景丝丽酒店，意图将其改造成学生宿舍并运营。
今年至今，这是京东落下的第三笔重资产动作。4月份的时候，京东先后以合计超24亿元价格，拿下了杭州钱江世纪城沿江商业地块和北京亦庄新城总部旁边的产业用地，南北两城同时布局。
过去两年间，京东加速向线下零售、具身智能机器人、物流基建、商业航天等多个领域延伸，并为此配套超百亿元产业带扶持资金。诸如，花13.7亿元在杭州萧山建造智能仓储综合体，以40亿港元并购香港佳宝旗下90余家生鲜店，京东养车门店达到4000家全部开业。
这两年，京东线下实体的收购行动越来越密集。它正用真金白银在线下完成服务履约、零售门店、物流基建、经营性房产、实体制造等领域的投资，逐渐编织起一张更密的实体资产网络。
这与众多互联网大头的步调不同。2024年以来，阿里、快手等多数互联网平台在收缩，出售低效物业、减少线下开店计划、压缩资本开支。京东则反其道而行，在重资产领域持续加码。这场逆势的收购行动，或许并非简单的抄底思路，更像是围绕供应链核心壁垒的长期投资。
从零售到地产，京东的收购版图不断扩张
回顾京东近两年的重资产安排，线下实体零售是最先触达的领域。
2025年8月，京东付出约40亿港元，收购香港佳宝食品超市，囊括90余家本地生鲜店及配套的中央仓、前置仓体系。交易完成后门店数量突破百家，直接搭建起香港本地即时零售的实体基础。
京东MALL接连在多个城市投运自持商业项目，香港湾仔的3000平米京东MALL在今年618期间开业；全新推出的JDSPACE系列则规划在北京、上海等地自持地块建造体验式商场，全部持有不分割出租。
京东养车、京东大药房、京东奥莱等线下业务，多数采用自持物业或长期整租的重资产路径推进。6月份，京东收购的四川生活家家居完成更名操作，随着接管线下门店、展厅及本地供应链工厂，正式跻身万亿家装市场。
更为关键的布局在物流仓储方面。在国内，京东4月份获取杭州钱江世纪城价值20亿的综合枢纽地块，广州黄埔117亩机器人智能产业园、北京亦庄智能仓集群也相继落成。此外，通过2024年斥资18亿港元的香港沙田利丰中心改造，打造了大湾区跨境物流枢纽。海外市场上，京东在荷兰、英国多地增购或自建高标准自动化仓库。
经营性不动产板块，12月份京东以34.98亿港元收购香港中环建行大厦部分甲级写字楼，用作亚太总部自用；此次收购的油麻地酒店，属于典型的民生类持有资产，依靠稳定的住宿需求产生长期回报。
实体产业布局也在稳步实施中，京东产发持续拿地兴建工业厂房、机器人智造基地，面向仓储机器人、家用硬件制造的自持生产园区，连通线下实体生产链路。
当不少同行在收缩非核心线下业务时，京东的资产清单反而日益丰富。同行各自减负，京东为何坚持买买买？
“当前企业财务状况普遍保持稳健，土地市场和房地产板块正经历调整期，这为京东的收并购提供了有利条件。”上海易居房地产研究院副院长严跃进对时代周报记者指出，重资产配置的核心考量是成本因素。这既与业务扩张步伐紧密相连，也是在现阶段环境下控制投资、降低拿地及开发成本的实际策略。
严跃进表示，这种布局有助于与地方政府形成协作关系，推动区域产业升级，具有较强的政策协调性。
重资产是构建竞争壁垒的方式？
整体来看，互联网大厂正选择差异化的经营方向。
2024年以来，阿里、快手等普遍采取“轻资产”策略：处置非核心物业、减少实体开店开支、收紧资本支出，将资源集中于核心业务。在不久前的美团年度股东大会上，王兴也透露