快手摊上事儿了，腾讯的应对是啥？
作者 | 于婞
编辑丨高岩
来源 | 野马财经
短短四个交易日，腾讯在快手身上使了两个截然不同的操作。7月2日那天，快手关联的AI公司可灵完成一轮高达30亿美元（折合约204亿元人民币）的外部融资，腾讯是参投方之一，投后可灵AI估值达到了180亿美元（折合约1223亿元人民币）。可还没等市场消化这个消息，7月6日收盘后，腾讯又通过大宗交易，抛掉了2.73亿股快手B类股份，套现约125亿港元（折合约108亿元人民币），手里的快手股份比例从原来的15.68%降至9.37%，正式告别主要大股东行列。
一边往AI子公司里加钱，一边从母公司身上套现离场，腾讯这么做图啥呢？
7月7号这一天，腾讯控股（0700.HK）的股票报收461.2港元，上涨了2.04%，公司总价值来到4.19万亿港元。反观快手-W（1024.HK），股价却跌了12.04%，总共只剩下1751亿港元市值。
图源：罐头图库
01
左手加注可灵，右手减持快手
时间紧，任务重，腾讯用四天给快手来了个极限操作。
先是加法。7月2号晚上，快手公布了个公告，旗下搞视频生成模型的AI公司"可灵AI"，它的运营主体——北京可灵智能科技，搞了轮外部融资，总额上限是30亿美元。目前签约资金接近28亿美元（折合约190亿元人民币）。
可灵AI这次的投资者阵容，可以说是相当豪华了，中国互联网和产业资本的大佬们几乎都来了。公告里写明，共34家投资者参与，当中领投的有CPE源峰、国方创投、BlueFive、中关村科学城基金（联合国科投资）、中信证券这些。腾讯是领投方，但有个特别的点，就是BAT三巨头，百度、阿里、腾讯，这次罕见地一起出现在名单里。具体来看，腾讯出钱13.63亿元，占股1.12%；阿里也出钱13.63亿元，占股1.11%；百度出了3.41亿元，占股0.28%。
深圳前海香港商会产业研究院的阳鑫院长说，虽然每个人占的比例都不大，但“三巨头”一起投这件事，表明了视频生成模型现在是下一代内容生产的基础，不掺和进去，以后可能就得被排除在行业标准之外了。
不过也就四天功夫，腾讯转头又在快手身上做了减法。
图源：罐头图库
7月6号收盘之后，快手又发了份公告到港交所：腾讯控股通过私下卖股票的方式，卖掉了2.73亿股快手B类股份，买家跟快手或它的关联公司没关系。卖完之后，腾讯在快手手里的股份比例从15.68%变成9.37%，不再是主要股东了。
官方没公布具体每股卖了多少。但据“第一财经”之前报道，卖的价格大概在43.15港元到44.53港元之间，算下来最高能套现差不多108亿元人民币。
这个情况更值得琢磨的是两组数字。一个是可灵AI投完资后的估值180亿美元，另一个是快手7月6号收盘时的总市值，大概1995亿港元（折合256亿美元）。这说明，可灵AI这一项子公司的价值，已经占了快手总市值的七成以上。
但要说可灵现在对快手的收入贡献，其实还不大。2025年快手总收入是1427.76亿元，可灵那一年贡献了10.4亿元，只占集团总收入的0.73%。
另外，可灵AI还签了份五年上市的对赌协议。公告里说，要是北京可灵到2031年10月30号没能完成IPO，投资者就有权要求公司按“投资本金+年化8%单利”来买回他们手里的股份。同时，“晚点 LatePost”报道说，快手给可灵AI的团队准备了激励计划——要是将来IPO时估值能达到400亿美元，团队就能拿到丰厚的奖金。《南华早报》还报道，有接近交易的人透露，快手打算在接下来一年内启动可灵AI去香港上市流程。
02
割舍成熟资产，押注新方向
腾讯和快手打交道，一开始就挺猛的。
2017年，快手完成3.5