7月7日，中国人民银行披露的最新数据表明，截至6月底，我国黄金持有量已攀升至7544万盎司，较上期增长48万盎司，增持幅度较5月份进一步扩大。自2024年11月起，中国人民银行持续推进黄金储备的增持，至今年6月底，此项工作已连续20个月稳定进行。今年3月期间，央行增持黄金的月度规模分别为16万、26万、32万和48万盎司，增持的力度呈现出逐步增强的趋势。
中国人民银行连续20个月增持黄金
回望6月份的黄金市场，金价呈现加速下跌的态势，且跌幅持续加深。6月上旬，受美国非农就业数据表现优于预期、美国消费者价格指数（CPI）持续攀升至三年新高等因素影响，美联储加息预期加强，推动美元指数走强，令金价承压并跌破年内前期的低点。月中时，美伊关系传来积极消息，双方停火协议取得实质性进展，霍尔木兹海峡恢复通行，导致油价大幅下挫，金价一度快速反弹。进入中下旬，黄金市场的驱动因素转向美联储的货币政策立场，美联储在议息会议上释放出较为鹰派的信号，市场对美联储年内加息的预期再度增强，美元指数突破100整数关口，金价接连下探并重新跌至4000美元/盎司下方。
中国人民银行连续20个月增持黄金，特别是在金价下行期间加大增持力度，这反映出持续优化储备结构的战略思路和坚定决心。从长远角度审视，我国经济增速在全球范围内仍然保持较高水平，外汇储备持续积累且储备率充裕，但黄金储备的占比相对偏低。通过长期稳健地增持黄金，有望降低对传统储备货币的依赖，增强我国金融体系的抗风险能力，并逐步提升人民币的国际化程度。
全球各央行购金趋势并未停止
当前，全球范围内越来越多的国家开始重视黄金储备的重要作用。国际清算银行建议，新兴经济体面临国际环境风险较大，为对冲风险和稳定币值，黄金储备的持有比例最好超过20%。截至2025年底，新兴市场和发展中国家央行的黄金储备占比仅为13%，低于全球平均水平的28%，与发达市场38%的平均占比存在明显差距，因此仍存在一定的增持空间。
世界黄金协会于今年6月发布的《2026年全球央行黄金储备调研》（CBGR）报告显示，全球央行正持续提高黄金在其储备资产中的比重。今年，84%的受访央行预计，五年后黄金在全球总储备中的占比将适度或显著提高，这一比例较去年的76%有所上升。在这个议题上，发达经济体和新兴市场与发展中经济体（EMDE）央行的看法也表现出高度的一致性，多数央行认为，五年后黄金储备的占比将适度提升。
在问及未来12个月内全球央行黄金储备的变化预期时，高达89%的受访央行认为，官方黄金储备将继续增加。发达经济体和EMDE央行的受访者也在此议题上表现出相似的倾向。值得注意的是，有11%的受访央行认为黄金在全球总储备中的占比将保持不变，这一比例较去年的5%有所增加。
此外，45%的受访央行预计，在未来一年内其机构将增加黄金储备，这一比例与2025年的43%大致相同。其余多数受访央行预计未来12个月其黄金储备将保持稳定。同时，预计增持黄金的央行数量创下了新高。其中，EMDE央行的增持意愿表现优于发达经济体央行。在EMDE受访央行中，有一半认为其黄金储备将在未来12个月内增加，另一半则预计将保持现状。
调研结果表明，全球央行对黄金依然持有积极态度。预计未来12个月，全球央行将继续扩充黄金储备，这表明在不断变化的地缘政治和宏观经济形势下，全球央行对黄金的战略功能依然抱有信心。
受访央行仍然认为，经济和地缘政治因素将在很大程度上影响其储备管理决策。黄金作为长期储值的工具、黄金在危机时期的优异表现，以及黄金作为多元化投资工具的关键角色，依然是全球央行继续持有黄金的重要原因。
在问及哪些因素与其储备管理决策相关时，92%的受访央行选择了“利率水平”，其他相关因素包括“地缘政治不稳定性”和“通胀担忧”。在今年的调研中，“地缘政治不稳定性”因素的影响比例已经超过了“通胀担忧”。
尽管来自EMDE和发达经济体的央行都十分关注“利率水平”，但前者的关注程度远高于后者。