财联社7月7日报（记者 王晨）7月2日，由财联社联合华夏基金、腾势举办的第五届财富管理论坛及第三届“财富管理・华尊奖”颁奖典礼在南京顺利举行。中金公司管理委员会成员、中金财富总裁王建力做了题为《驾驭K型周期：低利率与数智化背景下的财富管理新思路》的主题讲话。
论坛上，王建力将财富管理行业面对的当前形势归纳为三大要点：K型市场、低利率、数智化。全球宏观经济与资本市场正在经历深刻调整，不确定性增强，结构性分化明显。在这样的挑战中，财富管理机构的业务模式迎来了新的机遇。
“这些年全球宏观经济和资本市场经历了一个深刻的调整期，不仅充满不确定性，还展现出了结构性分化的特点。”王建力在讲话开头就指出，进入K型周期后，投资者既担心错过机会，又害怕买在泡沫顶部，财富管理机构也必须在“避免做错”和“抓住机遇”之间重新建立专业能力。
根据这一判断，王建力从K型市场应对、低利率时代突破、AI数智化驱动三个层面分享了中金财富的思考与实践。对中金财富来说，财富管理3.0不只是产品体系的升级，而是从客户需求出发，通过资产配置、买方投顾和智能服务来重塑客户整个旅程。
在K型分化下，财富管理机构既要防止踏空也要防止陷入泡沫
王建力首先将当前财富管理面临的市场环境描述为“K型分化”。
从宏观角度看，地缘冲突、贸易摩擦、通胀压力以及全球央行的政策转变，使得资本市场面临的宏观流动性不确定性更加复杂。在产业层面，以AI为代表的科技革命正在深度改变全球产业格局，成为推动经济增长的新动力。王建力在讲话中引用的数据表明，高技术产业增加值占工业增加值的比重，已经从2019年的13.3%提高到2026年的18.2%；今年一季度AI产业链盈利同比增长超70%，而全部非金融企业盈利增长在12%左右。
另一面，传统领域依然面临压力。5月社会消费品零售总额同比下降0.6%；新建商品房销售面积和金额的同比降幅分别扩大到-13.2%和-9.3%。新动能不断崛起和传统需求逐步企稳，共同构成了当前经济的K型态势。
这种分化也体现在资本市场上。自2024年9月“924行情”以来，万得全A累计上涨79%，而由约1300家公司组成的AI产业链相关行业指数累计上涨166%，最近两个月仍大幅上涨并创下新高。市场的极端分化导致投资者感受差异巨大：有踏空者感到焦虑，“怕错过”的心态日益严重；持有者又担忧处于泡沫后期，面临大幅回撤的风险。
因此，财富管理机构面临的专业挑战更为突出。王建力提出的应对办法很明确，一方面要通过提供更多样化的投资工具和优质产品，帮助居民增加财产性收入，让投资者共享市场成果；另一方面必须摒弃“追求规模、赚快钱”的短视行为，加强逆向配置和尾部风险控制，坚决防止投资者成为市场泡沫的接盘者。
拥有20年资产配置经验的中金财富，买方投顾进入3.0时期
越是在市场分化时，财富管理机构越要回归根本。王建力认为，财富管理机构的使命可以归结为四个字：以人为本。
王建力介绍，自2010年建立产品研究体系以来，中金财富在产品研究及资产配置方面积累了近20年经验；2019年启动买方投顾转型，在业内首创“中国50”私享专户旗舰服务；预计到2025年，“中国50”这类买方投顾服务资产规模将突破千亿元大关，中金财富正式迈入财富管理3.0阶段。
按照王建力的说法，财富管理3.0是服务理念的晋升。在新K型分化背景下，解决方案要从客户需求出发，利用资产之间的低相关性来构建风险收益更佳的投资组合，将客户利益放在首位。
这正是买方投顾的初衷，也是穿越周期的根本道路。对于财富管理企业，客户的忧虑源于市场分化，而服务的价值则体现在能否将忧虑转化为具体的资产配置方案。