一、核心数据观点
2026年1-5月，尽管国际环境复杂多变，国内经济转型承压，国民经济开局依然稳健，质效层面有所提高。装备制造业和高技术制造业利润显著增长，原材料制造业利润实现两位数增长，为全年经济稳定运行奠定了良好基础。2026年1-5月汽车总产量为1228万台，同比下滑5%。此阶段汽车行业总收入达到42096亿元，同比上升1.4%；总成本为37397亿元，增长2.3%；实现利润1440亿元，同比减少20%。汽车行业整体利润率为3.4%，明显低于下游工业企业6.1%的平均利润水平。2026年1-5月汽车行业销售利润率持续下降，5月份降至3.6%，较3-4月3.7%的表现有所减弱。通常情况下，5月是汽车行业利润率较高的时候，但今年5月依然处在历史低位，显示出盈利下行的压力持续存在。近期随着汽车生产规模的扩大，PPI指数上行，上游有色和石油等行业利润大幅增长，锂电池出口吨单价保持稳定，而国内电池价格飙升，车企自产电池问题凸显，导致利润持续下滑。2026年各地积极落实“两新”政策，逐步激发内需潜力。但汽车行业效益改善明显滞后于其他消费品领域。随着国家持续推进反内卷工作，汽车行业受到上游成本挤压严重，价格压力突出，油价飙升，有色金属和半导体行业利润激增，终端用户购车意愿减弱，车企运营压力不断加大，高质量发展进程受到上游因素的严重冲击。从历年销售利润率走势来看，2024年汽车行业利润已显现疲态，销售利润率仅为4.3%，较正常水平大幅回落；2025年行业销售利润率进一步降至4.1%。2026年1-5月行业销售利润率继续下滑至3.4%，5月份为3.6%，弱于3-4月的3.7%。往年5月通常是利润率较高的时候，但今年5月依然处于历史较低水平，盈利下行压力持续显现。由于汽车产销基本一致，统计口径统一，产销差距不大，因此采用国家统计局产量数据测算单车经济指标。1-5月总体工业企业单位成本增长压力显现。碳酸锂价格翻倍，大宗商品价格处于高位，中下游行业原料成本压力有所增加。1-5月汽车行业产业链整体单车收入为34.3万元（包含产业链重复计算），增长5.8%；单车成本30.5万元，增长6.7%；单车税费2.7万元，增长7.3%；产业链单车毛利润1.2万元，下降16.2%。1—5 月规上工业头部行业呈现明显分化特征。新动能产业成为增长核心，计算机通信电子和有色金属冶炼行业累计同比分别增长16%和21%，5月当月同比增速达20%和12%，单月营收环比增长领跑全行业；电气机械和化工行业保持温和正增长，汽车制造业增速仅为3%。传统周期产业压力较大，黑色金属、石油加工和农副食品加工行业累计营收同比为负，化工和有色行业5月营收环比显著回落，地产相关非金属矿物制品行业累计营收大幅减少，新旧动能之间的差距明显。1-5 月头部行业利润总额为31440 亿元，同比增长16%，利润增长高度集中于电子和有色两大新能源产业链。计算机通信电子行业累计利润4220 亿元，同比大幅增长95%；有色金属冶炼行业利润2609 亿元，增速达114%，二者累计利润增量遥遥领先，5月当月利润同比增速分别达87%和112%，单月环比增量居于前列，是工业盈利修复的主要动力。煤炭、油气和化工行业同步实现高增长，上游资源与基础化工受益于需求回暖；医药和通用设备行业小幅微增，盈利弹性较弱。装备制造领域分化明显，汽车制造业和电气机械行业2026年累计利润同比分别下滑19%和15%，5月当月利润环比大幅减弱，高质量发展的整车行业盈利持续承压。从增量榜单来看，黑色金属和汽车行业累计利润同比减量居前，传统重制造需求疲软拖累整体盈利表现，工业盈利呈现新动能强劲拉动、传统制造持续承压的结构性分化格局。
二、具体分析
1、各类经济体的收入和利润
