三星电子在二季度实现了惊人的营业利润增长，大约是去年同期水平的19倍，这个表现远超市场原先的预期。公司预计，这个季度的营业利润将会是全球最高的。
北京时间的周二，三星电子公布了一份初步的业绩报告，指出在4月至6月期间，公司的营业利润预计将达到89.4万亿韩元，按当前汇率折合大约是584亿美元，打破了公司过去一个季度的记录。这个数字比上个季度环比增长了56%，而分析师们之前的平均预测是84.2万亿韩元。
同一时期的营收预计将达到171万亿韩元，比市场原先估计的169.2万亿韩元要高，并且相比去年同期，营收增长了大约129%。三星电子计划在7月30日公布详细的财务报告，届时将包含净利润以及各业务部门的详细数据。
三星电子这个季度的营业利润已经超过了英伟达上季度报告的535.36亿美元（约合82万亿韩元），一跃成为全球范围内季度营业利润最高的公司。在前一季度还只排名全球前三之后，三星电子现在已经占据了第一的位置。
这样的业绩表现，可能在较大程度上缓解了市场对于AI算力投资是否可持续的担忧。今年早些时候，全球半导体板块的价格达到了历史新高，但最近由于对竞争加剧、可能出现的产能过剩以及巨额投资回报的不确定性等因素，股价出现了波动。
代工和逻辑芯片业务成为拖累
尽管存储业务的表现非常出色，但三星电子的整体业绩还是受到了内部结构性问题的压力。
分析师们预计，本季度三星电子的代工和逻辑芯片（LSI）业务可能会出现更大的亏损，部分原因是因为奖金按照比例被计入半导体部门的整体成本中。
在今年5月，三星电子与半导体部门的员工达成了一个薪酬协议，协议中规定绩效奖金将与营业利润挂钩，并且设定了在满足特定盈利指标的前提之下，从半导体部门的全年营业利润中拿出10.5%用于特别奖金的条款。
一些分析师表示，如果扣除这笔拨备的话，三星电子的营业利润将会更加超出市场的预期。
芯片价格的大幅上涨，使得存储芯片的短缺问题进一步蔓延到了传统的存储领域。
推动三星电子业绩增长的主要逻辑在于存储芯片供应的持续紧张。
人工智能数据中心对于高带宽存储（HBM）的强烈需求，促使制造商将生产重心转向高端产品，这导致传统的DRAM和NAND存储芯片供给出现不足，进而推动了价格的全面上涨。
根据汇丰银行的数据，在4月至6月期间，DRAM的平均售价环比上涨幅度超过了40%，而NAND存储芯片的价格涨幅则超过了50%。花旗研究的数据与这个数字非常接近，显示同期DRAM和NAND的均价分别环比上涨了44%和53%。
分析师指出，客户们现在更倾向于签订长期供货协议，这进一步强化了市场对于存储芯片价格将会维持在较高水平的预期，这对像三星电子这样具有大规模产能的厂商来说是有利的。
英伟达的CEO黄仁勋及OpenAI的首席运营官Brad Lightcap等高管都曾公开表示，存储芯片的供给不足正在限制着人工智能基础设施的扩展步伐。
分析师预计，这种短缺的情况至少会持续到2027年，这对于三星电子以及它的竞争对手SK海力士和美光科技来说，提供了相当不错的定价能力。
值得注意的是，随着HBM产能的迅速增加，出现了“替代效应”。传统存储芯片的供应因此变得紧俏，这不仅影响了智能手机、个人电脑等消费电子产品的生产成本，也使得企业服务器市场的成本有所上升。
在股价表现方面，三星电子今年以来累计涨幅大约是165%，但是它的竞争对手SK海力士的涨幅则达到了约260%。
两者之间的差距主要源于产品结构的差异。SK海力士的业务更加集中在面向AI计算需求的高端存储芯片上，而三星电子则拥有更加多元化的产品组合，涵盖芯片和消费电子等多个领域。
从国家战略的角度来看，韩国政府把这两家公司看作是争夺全球人工智能领导地位的核心力量。
三星集团和SK集团计划在韩国西南部各自建造两座芯片工厂，总投资规模达到了800万亿韩元，目的是为了快速扩充产能。
韩国的目标是在五年内将存储芯片的产能提高一倍。三星电子已经宣布，在2026年将投入超过700亿美元用于产能的扩张和研发。