6月，债券市场转为短波段震荡格局，利率债整体呈现震荡偏强态势。资金价格虽然有一定上涨，但央行及时推出新工具并加大资金投放力度，宏观流动性保持宽松状态。
在基金表现方面，"固收+"产品平均收益率继续在各类债券基金中位列第一，其中二级债基表现突出，头部产品的月度收益率显著超过纯债基金。
6月债市进入短波段震荡期
资金价格呈现小幅上行
刚刚过去的6月，债市进入短波段震荡阶段。利率债市场表现相对较强，收益率曲线总体上显现出少量陡峭化特征。有分析认为，当前债券市场处于一个阶段性平衡状态，由于基本面偏弱，长期债券仍将维持偏强走势。
具体来看，月初10年期国债新券价格下探至1.70%，30年期国债价格下探至2.20%，之后央行引导资金利率持续上行，再加上出口数据超出预期以及市场出现一些扰动，多重利空因素使得10年期国债价格逼近1.75%。随着DR001利率上行至政策利率水平之上，央行态度变得缓和，资金面逐步宽松，同时经济数据表现偏弱，债市情绪有所好转。月末MLF超额续作2000亿元，加上隔夜逆回购操作落地，资金预期明显改善，债市全面走强。
另外，6月资金价格有所上行，但央行同时积极推出新的政策工具并增加资金投放来稳定资金价格。在宏观流动性宽松的大背景下，资金价格系统性收紧的可能性较低，预计后续资金价格将继续稳定在政策利率附近，并可能呈现适度下行的趋势。
从经济基本面来看，当前消费和投资数据都比较弱，内需方面仍存在一定压力。6月最新数据显示，5月社会消费品零售总额同比下降0.6%，2025年的高基数对今年的社零增速造成一定压制，但前期实施的持续消费补贴政策也一定程度上透支了当前消费能力。投资方面，2026年前5个月，固定资产投资完成额同比下降4.1%，民间固定资产投资面临明显压力。
浦银安盛基金指出，季末央行显示出明显的呵护态度，有助于稳定资金预期；与此同时，基本面和技术面在短期内对债市有利，但需留意供给端的扰动以及前高位置的阻力位可能会带来更大波动。投资策略上，建议关注供给节奏和关键位置。
"固收+"产品平均业绩继续领先债券基金
6月，"固收+"产品延续了5月的强劲表现，平均收益率继续在各类债券基金中排名第一。从具体产品来看，二级债基表现最为引人注目，头部产品的月度收益率大幅超过纯债基金。
Wind统计的数据显示，6月二级债基中，华夏鼎沛A以14.08%的月度收益率获得冠军，华商瑞鑫定期开放以13.46%位居第二，金鹰元丰A、华商稳定增利A、上银慧恒收益增强A的月度收益率也均超过10%，分别为11.60%、11.58%和10.89%。
纯债基金方面，6月整体收益率相比5月有所改善，但分化现象依然存在。中长期纯债基金中，大摩恒利A以1.75%的月度收益率夺冠，中信保诚稳鸿A、上银慧臻利率债A分别以1.41%和1.04%位列二三位。鹏华尊裕一年定开债、嘉实致融一年定开、中加裕盈纯债A等产品的月度收益率也均超过0.7%。
值得注意的是，中长期纯债基金的头部产品业绩明显优于短债类基金，这反映出在利率下行预期下，机构对拉长久期的偏好有所增强。
短债基金方面，6月业绩表现相对平稳，嘉实6个月理财A以0.27%的月度收益率位列第一，申万菱信稳鑫90天滚动中短债A、平安元福短债A分别以0.25%和0.23%紧随其后。国新国证鑫颐中短债A、招商招财通A、鹏扬浦利中短债A等产品的月度收益率也在0.21%以上。
传统货币基金方面，6月收益率整体维持在较低水平，泰信天天收益A以0.12%的月度收益率领先，兴银现金添利A、国金众赢分别以0.1194%和0.1159%位居二三位。国泰瞬利A、博时合惠B、中银如意宝A等产品的月度收益率也在0.11%以上。在资金面宽松的环境下，货币基金收益率持续承压，但规模仍然保持相对稳定。
展望后市，多数机构认为三季度债市有望