高盛近期的市场展望中，美元兑日元的年目标被推高至165点位。该行指出，美日间的利差、日本的财政压力以及日本央行缓慢的加息步伐，正共同作用导致日元贬值。与此同时，美元则受到AI投资热潮和能源冲击的双重支撑，保持其强势地位。
高盛集团在外汇领域的最新预判中，将日元未来一年的价值预期大幅下调至1美元兑换165日元，这一预期使该行跻身于彭博调查中预测日元最看跌的分析师之列。这种分析基于日美之间持续存在的利率差异以及日本国内财政与货币环境的变化。
报告中，高盛策略师凯伦·赖希戈特·菲什曼明确指出，美元兑日元汇率从155上调至165，主要反映了三方面的因素：日本国内的财政压力持续存在、美国国债收益率预计将在较长时间内维持在较高水平，以及日本央行加息步伐的潜在缓慢。
菲什曼强调，这些因素的综合作用，使得日元面临持续的贬值压力。不过，她在报告中补充说明：“尽管这种背景明确显示了日元将持续遭遇贬值压力，但按照我们的估值模型来看，日元已经处于极度低估的状态。”这一判断突显了基本面分析结果与市场估值之间的差异。
这家投资银行还提到，日本的财政刺激计划可能会推高国内债券的期限溢价（相对于美国国债而言），而历史上看，这一趋势通常是美元兑日元汇率继续走高的前兆。
从市场数据来看，日元的走势已接近数十年的历史低点。目前，日元汇率徘徊在1986年以来的最低点位附近，继续作为过去一年中表现最弱的主要货币之一。与此同时，市场持仓变化也增强了看空日元的预期：对冲基金在上个月将日元空头头寸增加至2017年以来的最高水平。
外汇衍生品市场的数据同样反映了这种预期。交易员通过定价显示，到明年6月，美元兑日元升至165的几率约为72%。在7月6日周一亚洲交易时段开始时，该货币对交易在161.80左右，较前一个交易日上涨了大约0.3%。
在交易策略方面，高盛同时表达了对以日元为融资货币的套息交易的支持。这类操作通常涉及到借入低利率的日元，然后配置到收益率更高的资产中，例如新兴市场货币。
从短期预测的角度看，高盛也对美元兑日元的走势路径进行了相应调整：预计三个月内汇率将触及162，六个月时约为163。这与先前预计的同期160和158相比，整体走势路径明显上移。
对于日本政府可能进行的干预措施，高盛认为其效果可能难以持久。报告称，在利差等因素继续支持美元的宏观背景下，任何政策干预都难以根本扭转日元贬值的趋势。菲什曼写道：“财务省可能在正式操作前不再发出警告的最新消息，或许会暂时抑制市场波动，但日元疲软的根源并未消除。”
该行认为，干预措施或许能争取一些时间，但如果美国经济出现衰退或日本央行显著加快加息步伐，任何对日元的支撑都可能是短暂的。
此次下调日元预测的背后，是高盛对美元保持强势的预期。该行坚定这一判断的理由是今年支撑美元的两大关键因素——美国的人工智能投资热潮和能源供应中断，并强调这些因素可能在未来一段时间内继续存在，从而支撑美元兑低收益货币的汇率。
高盛表示，美元全面走软的可能性不大，并下调了对欧元的预测，预计欧元兑美元在未来三个月为1.14，六个月内将回落至1.12，并在12个月内维持在1.12的水平。
相比之下，高盛对几种高收益的新兴市场货币持乐观态度。该行上调了对印度卢比的预期，原因是印度经济增长的改善、通胀的下降以及印度央行采取措施后预期的资本流入；同时，在哥伦比亚央行立场转向鹰派和财政整顿预期加强的背景下，该行对哥伦比亚比索的看法也变得更加积极。
信息来源：金十数据