界面新闻记者 | 宋佳楠
市场对DRAM、NAND的供需失衡状况，助力三星电子刷新盈利预期至历史最高水平。
7月6日消息，依据伦敦证券交易所集团LSEG旗下SmartEstimate模型汇总的30位分析师预测，三星电子2026年第二季度的营业利润或高达86万亿韩元（折合563.5亿美元），较去年同期的4.7万亿韩元激增约18倍，可能创纪录地实现连续第三个季度刷新企业营业利润记录。三星电子将在本周二公布第二季度初步财务报告。
当前全球存储芯片市场仍存在结构性供给不足的情况。多位分析师指出，AI推理基础设施的需求增长速度长期领先于三星、SK海力士以及美光这样的全球存储企业产能扩张步伐，供需矛盾预计至少持续到2027年全年。
与过去仅依赖HBM单一产品带动市场行情不同，本轮存储价格上扬周期呈现全品类普涨态势：代理式智能体AI的广泛应用扩大了算力需求场景，服务器因需支持更复杂的多重任务处理而推动内存增大，推理环节的数据存储需求同步增加了传统DRAM与NAND闪存的采购量。作为英伟达、谷歌、苹果的核心存储供应商，三星有效承接了整个产业链的新增订单。
花旗研究所发布的价格追踪报告揭示，二季度DRAM芯片平均售价环比上升44%，NAND闪存价格环比增长53%。全线存储产品价格持续上涨显著拓宽了三星单季度的利润空间。
今年至今，三星电子、SK海力士、美光科技股价分别飙升158%、273%、242%，三家存储领军企业的市值全部突破1万亿美元，存储板块成为全球科技市场的焦点资产。
野村证券最新季度报告预计，7至9月大宗商品DRAM价格环比上涨24%，NAND闪存价格环比上涨25%。消费电子产品、传统数据中心与AI算力三大需求将持续推动芯片价格。
三星电子正成为全球主要科技企业自主研发AI芯片（ASIC）的核心制造基地，中长期订单金额或接近50万亿韩元。7月3日有报道指出，Meta正推进与三星晶圆代工合作设计和生产价值超10万亿韩元的下一代ASIC。其自主研发的AI加速器“MTIA”已选定三星作为合作伙伴，计划采用2纳米先进工艺量产数十万套。同时，美国AI企业Anthropic也在评估运用三星的2纳米工艺开发芯片。
此外，三星电子晶圆代工部门近期调整了供货安排，优先满足现有客户需求，并对新客户订单进行选择性接纳。三星晶圆代工的4nm工艺产能已售罄，明年产能也基本预售完毕，部分8nm工艺产能接近饱和状态。
着眼于AI存储的长期需求，6月29日，三星与SK海力士联合宣布合计3200万亿韩元（折合2.07万亿美元）的本土芯片扩充投资方案。三星的投资规划覆盖2026至2040年，重点扩建平泽、龙仁晶圆基地，增设光州先进制造设施，加强HBM高级封装、新一代DRAM与NAND的生产能力。SK海力士未透露具体实施时间，仅表示加速龙仁存储基地建设，将原定2045年完工的晶圆厂项目提前十二年完成。
长期的资本投入意味着未来数年的巨额资金支出，可能持续影响企业经营现金流。三星还需应对一笔可能拖累当期利润的大额奖金计提准备。
今年5月，三星与半导体部门工会达成薪酬协议，成功化解了公司成立五十年来规模最大的罢工风波。协议约定将半导体部门营业利润的10.5%划为芯片员工专项奖金基金，且不设发放上限。
多家证券公司估算，若二季度全额确认相关拨备，三星的累计奖金准备金规模或超40万亿韩元。这项重大费用会计入当期账目时，会直接压缩营业利润，极端情形下企业实际财报表现或不如市场86万亿韩元的一致预期。
据摩根大通研究所报告，云服务商资本开支中AI存储占比迅速提高，今年预计达52%，机构预测明年将突破70%。市场主要分歧在于该高比例能否长期维持。一旦