7月6日，A股市场迎来交易规则的重要调整。沪深交易所主板的ST、*ST股票交易新规自今日起开始执行，其涨跌幅限制比例从之前的5%上调至10%，从而与主板普通股票的涨跌幅规则保持一致。这一变化涉及沪市69只和深市81只ST股票，共计150只，影响投资者大约680万户。
交易新规的实施对ST板块指数带来了显著影响。在6月29日跌至近一年低点938.28点后，ST板块指数迅速反弹，最近四个交易日里累计涨幅接近10%。新规实施首日，许多沪深主板ST股票表现活跃。比如截至发稿时，ST星农、ST万邦、ST龙大等多只个股实现了10%的涨停。
此前，主板ST股票长期采用5%的涨跌幅限制。相反，创业板、科创板自注册制实施以来，风险警示股票的涨跌幅限制为20%，北交所ST股票的限制为30%，均与所在板块的普通股票相同。这种制度上的差异导致了ST板块长期面临“流动性枯竭”和“价格失真”的问题。优质标的因单日涨幅受限，难以吸引投资者；而劣质壳公司则因“跌不动”而被游资长期操控，形成极端行情。
ST制度自90年代开始应用，初衷是警示风险，保护投资者不受绩差股的损害。随着注册制改革的深入，市场对于风险出清效率的要求日益提高。数据显示，过去三年间，主板ST股的平均换手率仅为1.2%，明显低于主板整体水平，流动性问题突出。部分ST股因连续跌停使得投资者难以退出，市场定价功能受到影响。长期以来，主板ST股5%的涨跌幅限制逐渐暴露出不足。新规实施后，价格弹性得到增强，使得市场在单日交易中能充分博弈，加速劣质资产的自然淘汰。
此次交易规则的调整源自于今年4月24日上交所、深交所、北交所发布的修订版《交易规则》，其中明确将主板风险警示股票的涨跌幅限制从5%提高至10%。为给市场参与方提供充足的时间进行技术系统改造、业务流程调整和投资者教育，交易所设置了两个多月的过渡期，最终确定于7月6日生效。
新版交易规则还包括其他重要调整。比如扩大了盘后固定价格交易的范围，由创业板、科创板股票扩展至所有A股和交易型开放式基金。上交所基金收盘阶段的交易方式从连续竞价改为收盘集合竞价来形成收盘价，深交所创业板引入做市商制度，大宗交易机制也进行了优化。此外，创业板股票协议大宗交易的成交确认时间调整为9:30至11:30、13:00至15:30。北交所无价格涨跌幅限制的股票大宗交易参考价调整为当日竞价交易的实时成交均价。
调整主板ST股涨跌幅限制是此次新规中最具影响力的变化。今年以来，A股ST股摘帽的数量显示出了明显的增长。据同花顺iFinD数据统计，截至2026年7月1日，年内已有58家ST公司成功摘帽，超过了2025年全年的50家摘帽数量，创下近五年新高。其中，超过65%的企业通过主营业务恢复、资产重组、引入战略投资者等方式达成了财务指标要求，另外一些企业则通过司法重整清除了负债，恢复了持续经营能力。
6月份单月摘帽数量达到5家，显示出市场出清效率的明显提升。有分析人士认为，摘帽数量的增加与监管层推动的退市制度改革形成了积极的互动，新规的实施可能会进一步加快“优胜劣汰”的进程，促使市场资源更多地流向优质企业。