财联社7月6日讯（编辑 潇湘）上周，「欧洲版全球央行年会」在葡萄牙辛特拉举办。全球宏观政策动向，再次吸引了主要市场的关注。摩根士丹利首席全球经济学家Seth B. Carpenter参加了此次年会，并就欧美央行的政策走向发表了深度研报。
Carpenter谈到，尽管近期有较多讨论关于央行独立性，但在辛特拉年会重点是石油冲击、通胀及政策回应。如今经济论坛，人工智能是少不了的话题。与会者不断对比欧美经济体的政策路径。
针对市场关心的欧美央行动向，大摩预计，欧洲央行将可能在9月再次加息，而美联储今年内料无加息可能……
欧洲央行或9月加息
Carpenter在研报中提到，通胀上涨促使欧洲央行在6月会议上宣布加息。在辛特拉论坛，欧洲央行行长拉加德强调，加息是主动调控，并非预防措施。基于此表态，大摩预测欧洲央行还将再度加息。
不少参会者指出，本轮通胀早在油价冲击前就已存在内在压力。也有讨论涉及中性利率是否已上升的问题。
Carpenter认为，支持欧洲央行继续加息的另一个依据是，欧央行官员对2022年加息滞后心存顾虑。但欧元区通胀率已回到欧洲央行的目标水平，政策利率已恢复中性——这与美国形成对比，因而比较两者颇具讽刺意味。
当前市场关注三个问题：欧洲央行是否会再度加息、加息时点和幅度。
大摩预测，欧洲央行将在9月加息25个基点，认为此判断目前仍是最优基准情景。不过，最新的欧元区通胀数据走弱，油价大跌，政策仍有灵活性。若通胀持续降温，或PMI显著走弱，欧洲央行或放弃新一轮加息。目前看来，7月立即加息或年内多次加息的可能性不大。大摩同时预测，今年的加息明年或将逆转，但若市场普遍认为中性利率中枢上移，此预判将可能调整。
美联储今年料不加息
美联储方面的讨论核心是凯文·沃什接任主席。沃什在政策研讨会上发言，延续了上任首场新闻发布会上释放的基调：坚定锚定物价稳定，但未明确政策路径。
Carpenter指出，沃什发言有两点新变化值得注意：
第一，他对美联储双重使命的阐述更均衡。此前他多聚焦通胀抑制，此次明确承认充分就业也是政策核心。
第二，沃什指出6月议息会议(叠加油价回落)降低了基于市场的通胀预期衡量指标和期限溢价。美联储已成立多个工作组，但需要时间研判。综合信息，大摩认为美联储7月加息概率低。
尽管经济数据可能改变政策路径，但最新的非农就业数据(大幅低于预期)仍给美联储留有观察空间。Carpenter表示，“叠加我们的通胀预测远低于FOMC的中位预期，且PCE统计口径调整或将压低通胀读数，我们维持原有判断：美联储2026年不会加息。”
人工智能的宏观思考
大摩最新的全球宏观展望中，也反思了人工智能对货币政策的影响。
Carpenter提到，人工智能发展造成了欧美分化：美国企业资本开支扩张更早、力度更大。短期内，人工智能会小幅推升通胀，但大摩认为芯片涨价等现象不会改变根本。