经过两个半月的技术调试与业务准备，沪深北三家交易所同步修订的《交易规则》定于7月6日正式落地实施。
界面新闻梳理发现，这次的调整是A股市场近些年来覆盖面最广的交易机制优化，涉及盘后交易、风险警示品种、基金定价、大宗交易等众多维度，不仅改变了沿用多年的交易时段与涨跌停规则，也将会对市场定价效率、投资者操作习惯产生结构性影响。
改革中最具标志性的突破，是盘后固定价格交易机制的全面扩容。此前这项制度只在科创板、创业板试点运行，7月6日起将正式覆盖全部沪深A股及沪深市场ETF产品，成为全市场通用的交易通道。
根据规则，盘后固定价格交易的撮合时段统一为每个交易日15:05至15:30，所有成交均以当日收盘价为唯一成交价，按照申报时间先后顺序逐笔撮合。投资者可以提前提交限价申报，买入申报价格不得低于当日收盘价，卖出申报价格不得高于当日收盘价，超出价格范围的申报将被判定为无效。
《交易规则》显示，沪深两市的盘后申报起始时间存在差异。沪市A股与ETF的盘后申报从9:30开盘后同步开启，午间休市期间暂停接收；深市A股与ETF则从9:15集合竞价阶段即可开始申报，全天申报窗口更长。
北交所的盘后固定价格交易机制暂不随本次新规同步实施，具体启动时间将由交易所另行通知。
新规另一项备受市场关注的调整，是沪深主板风险警示股票涨跌幅限制的统一。7月6日起，沪深主板ST、*ST股票的日涨跌幅限制将从现行的5%上调至10%，与主板普通股票规则完全对齐。
据统计，目前沪深两市主板共有约150只风险警示股票，此次调整后其日内价格波动空间将扩大一倍。与之配套，风险警示股票的异常波动披露阈值也将同步调整，连续三个交易日涨跌幅偏离值标准从±12%上调至±20%，与普通股标准保持一致。
需要明确的是，本次涨跌幅放宽仅适用于沪深主板标的，科创板、创业板、北交所的风险警示股票仍执行原有规则，不做调整。
除两项核心调整外，针对基金、大宗交易等细分品种的规则优化也将同步落地，进一步完善市场定价机制。
上交所将对场内基金的收盘交易机制进行调整，原本14:57至15:00的尾盘连续竞价模式，将改为收盘集合竞价模式，与股票交易规则保持统一。集合竞价期间，交易主机将统一接收买卖申报并在收盘时一次性撮合成交，期间不接受撤单申请。这一变化将有效减少尾盘资金对基金净值的扰动，让收盘价更能反映真实供需。深交所基金交易规则暂不做调整。
深交所方面，创业板协议大宗交易的成交确认时间将全面扩容，从原先仅盘后15:00至15:30确认，调整为盘中9:30至11:30、13:00至15:30均可实时确认，与科创板现有规则实现对齐。这一调整将大幅提升机构大额交易的时效性，减少资金等待成本，同时也有助于降低尾盘大宗交易对收盘价的干扰。
北交所则同步细化了严重异常波动的认定标准，新增三类触发情形：连续10个交易日内3次出现同向异常波动、连续10个交易日累计涨跌幅偏离值达到+150%/-60%、连续30个交易日累计涨跌幅偏离值达到+300%/-75%。触发严重异常波动的股票，交易所将披露投资者分类交易统计等信息，强化市场透明度。
在定价效率层面，由于盘后固定价格交易统一以当日收盘价作为唯一成交价，不会生成新的价格信号，能够有效削弱尾盘投机性、非理性交易对收盘价的扭曲作用，进一步增强收盘价格的公允性与稳定性。
本次交易规则修订中，还有两项重要内容暂不随7月6日新规同步实施，具体时间将由交易所另行通知：一是深交所创业板做市商制度，二是北交所无涨跌幅限制股票的大宗交易价格范围调整。
川财证券首席经济学家陈雳对界面新闻表示，三大交易所