每经记者：赵李南 每经编辑：廖丹
7月3日，国博电子（SH688375，股价107.34元，市值639.76亿元）针对上交所的问询函作出回应。
《每日经济新闻》记者发现，作为国内头部有源相控阵T/R组件生产商，国博电子的财务报告显示去年四季度和今年一季度情况迥异。
2025年第四季度，国博电子完成营业收入8.17亿元，占全年营收的34.24%；录得归母净利润2.60亿元，占全年净利润的51.18%。
今年一季度，国博电子营业收入3.19亿元，环比下滑8.90%；归母净利润仅85.63万元，环比下降98.51%。
2025年末，公司应收账款总额高达28.62亿元。其最大客户“A集团”的应收账款与合同资产合计超过12亿元，但截至2026年5月31日的回款仅1.63%。
一季度净利润锐减多因素造成
国博电子一季度的归母净利润同比骤降98.51%。上交所要求公司阐释为何2025年第四季度收入占比高，而2026年一季度业绩下滑幅度剧烈的具体背景及合理性。
国博电子回应称，公司的T/R组件产品主要面向各科研机构及系统集成商，这些客户通常在四季度完成产品验收流程。因此，军工电子产业营收呈现“淡季在春、旺季在秋”的特点。
“近两年各季度的营收分布显示，公司一季度贡献较低营收、四季度贡献较高营收，这种营收格局与军工电子产业特性吻合。”国博电子补充道。
关于2026年一季度的收入降低，国博电子解释为行业周期变化使然。2026年是“十五五”规划启动的第一年，公司作为产业链中段企业，订单需层层下达。现阶段下游单位的项目规划尚未全部批准，订单输出节奏放缓，导致一季度收入减少。
针对利润大幅缩水的问题，国博电子明确了两大原因：首先，营收降低与销售产品结构变化（低毛利率产品占比增高）共同作用，使得公司毛利额同比缩水4331.48万元；其次，应收账款账龄结构变化，使本期计提的信用减值损失同比增加2412.95万元。
此外，国博电子强调，持续督导单位及年度审计方核查了客户验收/签收记录与对应的收入确认记录后，未发现营收跨期确认的情况。
“2025年度和2026年度一季度客户构成未变，不存在军品定价调整后的收入冲减情形，收入确认准则始终如一，明确区分收入确认时点，不存在提前或延后确认收入的行为。”国博电子进一步表示。
第一大客户超12亿元应收账款期后回款率低
导致国博电子一季度承受较大信用减值风险的核心，是公司在持续扩张的应收账款规模。
财务报告揭示，截至2025年12月31日，国博电子应收账款总额已达28.62亿元，占当期营业收入的119.97%，较前一年的106.86%明显上升。
与此同时，账龄超过一年的应收账款比例达到32.87%，较2024年末的12.82%显著增长。
应问询函要求，国博电子公布了前五大客户的信息。2025年，公司最大销售伙伴及应收账款发起方是“A集团”，其主要采购T/R组件和射频模块。
当年，国博电子对A集团的业务额约5.2亿元，占营收的21.86%。不过到2025年末，A集团的未收回款项及合同资产合计约12.2亿元。
国博电子披露，截至2026年5月31日，A集团的期后回款水平为1.63%。
除A集团外，“M集团”未收款项余额为3.6亿元，期后回款率为3.21%。整体来看，2025年前五大客户的应收账款期后回款率合计10.13%。
国博电子说明，公司2024年
