近期， Bezug 小红书 看来颇为焦灼。
有位前员工，向香港交易所提交了实名投诉，称“小红书主体上市合规存在问题”，附上了相关一、二审判决书，期权纠纷卷宗，以及多位受影响员工联名证词。
足见这位老员工内心的愤懑。
陈浩为何要对小红书发起诉讼呢？！
事情得回溯到陈浩加入小红书的那个时间点。
据陈浩本人陈述，他在2022年成为小红书一员时，获定向3万股普通股期权，条款规定分四年逐步归属。
到2023年12月，第一批期权快到成熟期仅剩5个月，陈浩却被公司以“无法胜任岗位”为由解雇，离职证明上甚至写明“汰换”，使其3万股境外期权权益尽失。
陈浩显然不甘心！
因其在2018年，在前公司单兵作战就创造了1.5亿的业绩，加入小红书后业绩稳定，到2023年离职，全年绩效达120%，还赢得公司级Redcase创新案例大奖。
陈浩将小红书推上法庭，官司持续两年。
直到2025年7月，广州中院最终裁决认定小红书解除劳动关系的行为不合法，判令企业支付违法解除赔偿19.06万元。
期权纠纷案也在2026年年初有了二审结果，经法院调解，确定赔偿期权损失66万。
此判决是国内首例明确认定互联网境外VIE架构下期权激励作为劳动报酬的案例。
但陈浩觉得，这些补偿远远填补不了实际损失。
他表示，小红书违约解除劳动关系，使其四年期权损失高达193.2万元。
自2023年以来，小红书的估值从140亿美元飙升至500亿美元，最高记录达到500亿美元，目前市场普遍认为其估值在310亿-500亿美元区间。
随期权持续升值，员工身价倍增。但像陈浩这样，在期权行权前被解雇的，却无缘享受这份红利。即便胜诉，拿到的补偿也只是九牛一毛。
陈浩还透露，自2025年4月他公开维权以来，有差不多40名员工联系他，探讨类似困境。
这些人的遭遇与陈浩惊人相似，都是在期权逐步归属的关键时刻，被企业以解雇、无故调岗或人为提高考核指标等手段施压，矛盾焦点集中在期权能否兑现，如何兑现。
另有约20名离职员工正进行诉讼，或遭遇过和解欺骗、被要求签署高额赔偿禁言条款。
为维护权益，陈浩选择向香港证监会实名举报。
他的核查诉求围绕上市合规三大领域：
第一，要求核查小红书境内运营主体与境外期权交易平台陈述是否存在矛盾，并强制要求保荐机构、境外律师出具专项说明；
第二，要求小红书完整披露报告期内所有的劳动仲裁、诉讼记录，以及批量裁员、出具假离职证明等违法用工行为；
第三，要求全面审计企业ESG劳工合规的短板，并须在招股书中披露完整整改方案。
截至目前，小红书未对此举报事件做出任何回应。
外界普遍忧虑，这次举报是否会影响小红书的上市脚步。
要知道，小红书等公司成功上市，真是让多少人熬白了头。
早在2018年，小红书创始人瞿芳就曾暗示，可能在未来2-3年，即2021年底前，完成IPO。
2021年，小红书确实传出过上市流言。
当年4月，有消息称，小红书计划年中赴美IPO，集资大约5亿至10亿美元。
同年10月，小红书又被传准备赴港上市。
到2023年4月底，又有传言说小红书已在美国证监会(SEC)秘密提交上市申请。
2023年底，市场又有风传小红书可能于2024年下半年启动香港IPO。
不过这一消息很快被小红书否定：公司目前没有上市计划…
算起来，从创始人瞿芳放出上市可能性至今，已有七年的时间。
期间虽传过多次，但都未能成真。
这次眼看是有了些眉目。
毕竟，小红书当前的估值，似乎颇为可观。
在2024年7月，小红书卖老股时估值还只有170亿美元。
但随着小红书公布出色经营数据——比如2023年首次实现盈利，营收同比增长85%至37亿美元，净利润达5亿美元，月活跃用户数增长20%至3.12亿——
再加上"TikTok..."
